Japonya Devlet Tahvillerinde Talep Azalıyor, Maliyetler Rekor Seviyede!

Japonya’da devlet tahvillerine olan yatırımcı ilgisi zayıf seyrederken, ülkenin borçlanma maliyetleri rekor seviyelere yükseldi. Özellikle 20 yıl vadeli tahvil ihalesinde talebin zayıf olması, süper uzun vadeli Japon devlet tahvillerinin getirilerini tarihi zirvelere taşıdı. Küresel ekonomistler, Japonya’nın mali tablosundaki bu gelişmenin küresel bir krize yol açabileceğini öngörüyor.

20 Yıllık Tahvil Yüzde 2 Bine Ulaştı!

Maliye Bakanlığı tarafından gerçekleştirilen 20 yıllık tahvil ihalesinde, yatırımcıların kısıtlı katılım göstermesi tahvil piyasasında satış baskısını artırdı. Bu durum, 20 yıllık Japon tahvilinin getirisini 15 baz puan yükselterek yüzde 2,555’e çıkardı. Bu seviye, Ekim 2000’den bu yana en yüksek oran olarak kaydedildi.

30 ve 40 yıllık vadeli Japon tahvillerinin getirileri de artış gösterdi. 30 yıllık tahvilin getirisi yüzde 3,14’e, 40 yıllık tahvilin getirisi ise yüzde 3,6’ya çıkarak tüm zamanların en yüksek düzeyine ulaştı. Ayrıca, 10 yıllık tahvil getirisi de yüzde 1,525 seviyesine yükselerek son üç ayın zirvesine çıktı.

Japonya Merkez Bankası Baskı Altında!

Tahvil piyasasındaki bu hareketlilik, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) uyguladığı para politikası açısından yeni bir baskı unsuru oluşturuyor. BoJ, uzun süredir tahvil alım programlarını kademeli olarak azaltırken, yükselen tahvil getirileri bu sıkılaştırma sürecini gözden geçirmeye itebilir.

Ayrıca, küresel çapta ABD Hazine tahvillerindeki faiz artışları ve yaklaşan üst meclis seçimleri öncesi ekonomik politikalardaki belirsizlikler, Japon tahvillerine olan güveni zedeleyen önemli etkenler olarak karşımıza çıkıyor.

Japonya’nın Mali Durumu Yunanistan’dan Daha Kırılgan!

Bazı siyasi partilerin tüketim vergisinin düşürülmesi taleplerine karşın, Başbakan Shigeru İshiba bu yönde bir adım atmamakta kararlı. İshiba, Japonya’nın mali tablosunun, Avrupa borç krizinin doruk noktasındaki Yunanistan’dan daha kötü konumda olduğunu vurguladı.

Yatırımcılar, ilerleyen günlerde Japon hükümetinin ve BoJ’un atacağı adımları yakından izleyecekken, artan borçlanma maliyetlerinin kamu maliyesine olan etkisi merak konusu olmaya devam ediyor.

Japonya İçin Kritik Dönem!

Japonya Maliye Bakanlığı’nın 20 yıllık devlet tahvillerine olan sınırlı yatırımcı ilgisi, ülkenin uzun vadeli borçlanma maliyetinde büyük artışlara neden oldu. Bu durum, gelecekteki bütçe üzerinde ek bir faiz yükü oluşturabilecek potansiyel bir krize işaret ediyor.

Japonya Merkez Bankası’nın tahvil alım programlarındaki azalma ve zayıf talep nedeniyle yaşanan yükseliş ise BoJ ve hükümet arasında yeni bir gerilime sebep oluyor. Bu durum, para politikası ile maliye politikası arasındaki dengenin sarsılmasına yol açabilir.